在非洲草原，一头大象因为疾病变得孱弱将木，周围就会围绕一群秃鹫、鬣狗等食腐动物，只要大象一倒地而亡，马上就会蜂拥而至分食尸体，完成自然界的循环。

在金融市场上，也有类似的现象，如果你是一家大型机构，迫于某种原因，一定要卖/买某个证券，假如消息被泄露，一些类似秃鹫的机构就会开始摩拳擦掌，形成了一致性的行动预期，形成群体狙击的局势。

即使你是大象那么巨型，因为你无路可去，你一定要卖，那好，你想卖什么，什么就跌，唯有割肉低抛。你要买什么，什么就涨，被迫吐血追高。

远的如年中国国债期货事件，就是做空国债的机构误判市场趋势，逼上绝路狂违规而孤掷一注；年因为中国四万亿放水，基建需求剧增，导致钢铁需求暴涨，国外铁矿石三大巨头巴西淡水河谷公司、澳大利亚必和必拓公司、英国力拓集团联手疯狂涨价，铁矿石一度涨价4倍。

年次贷危机，AIG、花旗银行等巨无霸因为亏损需要大量出售资产，群鹫攻击，你想卖什么，什么就跌，导致美股一年不到就从迅速跌到点左右，跌幅超过50%。

但往往这种也是机会，只要公司不是彻底完蛋，基本面恶化得到遏制，那么就会迎来拐点。

现在A股芯片、医药等热点板块已经炒作很充分了，剩下的肉已经不多了。而现在有一类板块因为长期下跌而远离大家视线：超跌股

造成这类超跌主要几个原因：

1、大股东质押融资爆仓

2、业绩不佳

3、行政处罚

对于大股东质押融资爆仓，如果上市公司基本面并没有受影响，那么这类型是最好的秃鹫大餐。一旦质押融资风险解除，或者大股东割肉完成，那么就是价值回归的开始

业绩不佳的股票，一定要分析是短期原因还是长期原因。一些公司是前两年凑热闹搞并购，之前高价买的资产没有达到预期业绩，导致了商誉减值，未来1-2年都会受到这种影响，

西方有句谚语：“厨房里不会只有一只蟑螂”，所以公司基本面出了重大问题而且被坐实，才会招致监管层的处罚，说明被掩盖的问题还有更多没有被揭露，短期很难翻身，比如乐视网。我们没必要做趟雷英雄，这类被行政处罚的个股一定要远离，所以即使超跌也不能作为候选

我们买卖的逻辑判断是基本面拐点，特别是短期不利因素的消除，因此融资爆仓、公司基本面没有变坏甚至业绩还有增长的个股是我们重点

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