10月23日，SOHO中国公告卖出上海凌空SOHO，接盘的是基汇资本。有意思的是，这家基金还曾在年接盘过李嘉诚旗下资产，四年后出售还挣了15亿元。“资产荒时代，持有房子比人民币要好”半年前潘石屹的话犹言在耳，然而现在，他又变卦了，开始带头甩卖资产。根据10月23日晚间潘石屹旗下SOHO中国发布的公告显示，公司将上海凌空SOHO剩余权益出售给基汇资本。潘石屹是继李嘉诚之后，第二个甩卖内地商业地产的房产界大佬，他们的行为被很多投资者解读为看空中国。有意思的是，基汇资本不仅此次接盘潘石屹，也曾在年接盘李嘉诚旗下的西城都荟，以及接盘李嘉诚次子李泽楷旗下的盈科中心。似乎，基汇资本对国内商业地产的未来非常看好。说起基汇资本，就不得不提及它的创始人吴继炜，此人有着偏爱熊市接盘商业地产，以及买下破旧的老楼，重整它们以创造价值，改善经营状况后再次出手。从手法上看，颇有些地产界“秃鹫基金”的味道。接盘潘石屹根据公告显示，SOHO中国与基汇资本旗下公司就出售凌空SOHO项目全部已发行股本订立框架协议。初始代价基于订约方协定的凌空SOHO项目资产价值50.08亿元厘定，主要根据于年8月31日目标公司及其附属公司的营运资金净值及凌空SOHO项目公司的未偿还境内银行贷款本金进行调整。协议建议出售事项的初始代价为29.54亿元，算上银行贷款本金19.90亿元，基汇资本此番接盘代价达到49.44亿元。凌空SOHO位于上海虹桥临空经济区，SOHO中国于年8月耗资15.62亿元取得土地使用权。建成后，总建筑面积达34.3万平方米，其中总规划可售/可租建筑面积22.83万平米，包括办公室面积19.44万平米及商业物业3.39万平米。年11月，凌空SOHO正式开业。而在开业之前，为了缓解资金压力，SOHO中国于当年9月宣布，以30.5亿元的价格出售10万平米物业给携程旅行网。也就是说，SOHO中国那时已将近一半的办公面积卖掉了。现在基汇资本买到的，是剩下的10万平米办公面积和3.39万平米商业物业。数据显示，年凌空SOHO租金收入1.43亿元，而项目负责达19.90亿元，按照上市公司平均5.3%的负债成本计算，利息支出约为1.05亿元。考虑到运营成本，SOHO中国运营凌空SOHO收益不高，甚至有可能亏损。由于国内资产证券化程度不高，SOHO中国一时间也无法将其打包成REITs出售，上市公司一直无法享受到价值增值的部分。因此，将项目整体出售便成为一种选择。年上半年，凌空SOHO项目未经审核租金收入约为万元，照此计算，全年能获得1.80亿元租金收入。在不考虑价值增值和运营成本的情况下，按49.44亿元买入价，基汇资本需要27年才能收回投资。上海市场租房数据显示，凌空SOHO每平米单日租金为3.60元，以10万平米办公面积计算，一年租金收入约为1.31亿元。由于3.60元的单价在上海地区并不算高，基汇资本或许寄希望于改善其经营状况，等盈利能力上升后再将其出售。曾接盘李嘉诚挣了15亿实际上，基汇资本已经有多项盈利的案例，其中代表就是接盘李嘉诚旗下的广州西城都荟。年8月，继出售百佳超市后，李嘉诚也开始抛售内地商业地产，第一个出售的就是广州西城都荟。当时，基汇资本以25.78亿元的价格从和记黄埔手中拿下。广州西城都荟年动工，由于招商受阻，一直到年底才开业，经营大半年来，除了连接地铁的负一层和一楼基本开业外，二、三楼不少铺面仍然空置。而收购改造，正是基汇资本擅长的。经过基汇资本3年多的运营后，西城都荟近乎满租，涵盖零售、餐饮、娱乐等丰富业态。年4月，基汇资本完成退出，以40.65亿元价格卖给了号称亚洲最大房产基金的香港领展。基汇资本25.78亿元的价格买入，40.65亿元价格卖出，不足四年盈利近15亿元。投资界有一个说法，不要和太过厉害的人过招，这样容易吃亏。基汇资本与李嘉诚这般地产界大佬过招，不仅没吃亏，还挣得盘满钵满。基汇资本于年由吴继炜和吴继泰兄弟创办，两人出生房产世家，他们的父亲为港股上市公司建生国际创始人吴仲灿。原本，作为长子的吴继炜毕业后回港接手似乎天经地义，不过，他选择了自己做出成绩。年，他说服曾在高盛工作的弟弟吴继泰一起在香港成立基汇资本，专门从事地产投资。年，基汇资本以9亿元买下上海南京东路上知名的烂尾楼“东海商都”，同时斥资4亿元重新装修，并请知名设计公司参与改造。之后，基汇资本将其命名为“广场”，于年重新开业。年，基汇资本成功退出该项目，以24亿元将“广场”出售给麦格理集团等海外投资机构。或许，所谓李嘉诚、潘石屹看空中国楼市的说法，不过是商人基于利益的考量，自己没有能力做好商业物业的经营与开发，就交给更专业的公司完成。

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