导读：这篇文章有字，介绍我们常打交道的三个金融机构：银行、券商和保险。目的是抽丝剥茧弄清楚它们的本质，方便以后打交道。因为字数多，所以读起来会有些压力。为此我把主要观点放在前面：金融中介所干的活，本质上就是做媒，居中牵线搭桥。目的让两个彼此有需要的人，顺利接上头。可就像现实中恋人的结合一样，结合不代表就会过上幸福生活。这不是媒婆能干的活，也不该成为彼此双方对媒婆不切实际的期待。至于能否过上牵手后的幸福生活，最终取决于双方的经营和配合。当然，环境和运气也很重要。不过这就不是金融能干的事情了。作为一个媒婆，她只负责促成、搭台和布景，具体唱戏还得当事人自己来。这应该是我们看待它的正确姿势，能干就干，不能干也别勉强。今后我们的投资决策，也该建立在这种认知的框架基础上。自主决策，为自己负责。以下是正文：大道至简，这个简，绝非是对复杂的回避和抗拒，而是穿过复杂后的化繁为简。所以为了最后简简单单清清楚楚地投资理财，还是有必要先穿过金融市场的复杂。一想到金融，我脑海里联想到的第一个词汇就是金融诈骗。也确实，几乎每一款金融产品都对外行人非常不友好。券商和保险，那名声不是一般的差。银行虽然好一点，但也总给人店大欺客的体验。所以跟它们打交道，难免有一种人为刀俎我为鱼肉的感觉。为何会这样？这其实和银行、券商和保险的中介本质，密切相关。虽然像华尔街、投行精英给人一种金光闪闪的感觉，但这些金融机构和从业人员本质上干的都是中介的活，和房产中介，留学中介，婚姻中介，并没有任何区别。中介，做的就是信息的生意。什么是信息？就是我知道，你不知道，而我知道的东西对你又很重要。因为我知道，你不知道，所以你就很容易被我“忽悠”。这背后的道德风险一直存在，“黑中介”的名声就很容易被扣上。同样是做信息的生意，金融中介处理的信息其实更为特殊。房产中介，你给我房源，至少我还能实地考察一下，看看房型、采光，以及配备的基础生活设施。可金融交易的是关于未来的信息。我买一只股票，买的是公司未来的发展潜力，是未来的增长和分红。可是，未来谁又能说的准呢？就算我是万科的业主，我也很难说清楚万科这支房地产股票在未来表现如何。我们平时说金融是虚拟经济，其实说的是，在金融市场上我们交易的是看不见摸不着的未来。也正因如此，这个市场天然地高度信息不对称。为了能让交易进行下去，就必须要有各种金融中介机构来解决信息不对称的问题。我们平时听到的信用评级机构、会计师事务所、审计师事务所、律师事务所……都是在各个维度上消除金融市场上的信息不对称，以确保交易能够进行下去。高度中介化，是金融市场上的必然趋势。当然，生活中我们最常打交道的就是银行、券商和保险。下面我们分别聊聊它们是怎么做这个中介生意的。方便以后更好地与它们打交道。银行假设有A、B两个村庄，A村庄比较富裕，手里有闲钱；B村庄正在搞各种加工、建设、制造等等，急需大量资金。很自然地我们会想到A、B两个村庄可以资源互补。但是，这件事情并不容易发生。首先，搞加工建设资金需求量大。哪一家一户都不会有那么多闲钱，具体得要多借几家；其次，搞加工建设，需要使用的资金期限最少要好几年，可借钱的人会担心自家资金的流动性，也不太愿意把自己的钱借出去太长时间；最后，两个村子的人彼此都不相熟，没有信用可言，风险也不可控。因此借贷很难发生。理想很丰满，现实很骨感。上面这三点就是经典银行学中的资金匹配上的规模问题、期限问题以及风险问题。除此之外，两个村庄的人相互借款还得签合同、订条约，万一对方违约又得讨债……这些都是交易成本，倘若解决不好，事情根本就办不成。这个时候，银行就出现了。银行把散户手里的钱全部收集起来，然后再把它们有针对性地给放贷出去，这就很好地解决了上述问题。存钱的人放心、贷款的人省心、银行作为中间商赚取存贷差，三方共赢。为了能够维持这个存贷差，银行就有十足的动力，去保证自己贷款出去的钱能收回来。否则借钱的人违约、跑路，那么这家银行很快也就干不下去。因此，银行一定会对贷款人的资质、信用做特别详尽的调查，这样才能保证自己的利润。银行干的这个事，就是努力降低市场上的信息不对称，如此才能形成一个良性的生意循环。看上去银行是在躺着赚钱，但背后确确实实解决了信息不对称，降低了交易成本，给各行各业的发展提供了助力。也是在这个角度上，银行业又被称为万业之母。券商（投行）券商还有个高大上的名字——投资银行，它对于消除直接融资市场的信息不对称，有着特别重要的作用。咱们股民都很热衷于“打新”，也就是去买那些新发行的股票。新股发行，就是IPO，属于证券的发行承销。而证券的发行承销，正是投资银行最吸引眼球和最赚钱的核心业务之一。这个业务听上去有点不明觉厉，但其实和婚介市场上媒婆干的活如出一辙。企业上市是为了筹集资金。而投资者则想要投资赚钱。你有心，我有意。问题是双方并不了解，所以需要投行（媒婆）在中间牵线搭桥，沟通介绍，进行撮合。在这个过程中，我们会听到各种高大上的词汇：尽职调查、路演、承销团、定价……所谓尽职调查，就是媒婆去姑娘家，调查姑娘的家世背景。你要上市募集资金，那么就得有中介机构了解和评估你的资格。再比如说路演，就是掌握了姑娘的大量信息后，知道哪家愿意出聘礼，哪家条件合适，然后媒婆就把姑娘好好包装一下，去各家做宣传。至于承销团，就是媒婆觉得自己的影响力有限，需要联合其他的媒婆，一起为姑娘站台背书。最后的定价，则是要聘礼，这需要把握好分寸。聘礼要的太低，姑娘会吃亏。聘礼要的太高，男方也不乐意。好的投资项目，就像好的姻缘一样。过程中需要处理很多矛盾。好的投资银行也和好的媒婆一样，都需要自己的核心竞争力，让整个过程顺利进行下去。你看，无论是银行还是投资银行，本质上都是在做中间人，牵线搭桥，努力降低市场上的信息不对称，让买卖发生。我们国家的投资银行，也就是券商，因为发展不够完善，更多地是在做零售经纪，就是打电话让你开户炒股或者告诉你有股票群邀请你参加，而且彼此同质化竞争还非常激烈，显得很low。其实投行的业务非常广泛，比如公司发行股票、债券，需要有人帮忙卖出去，这叫证券承销；企业要搞兼并收购，需要牵线搭桥，进行评估，提供融资建议安排，这叫兼并收购。这都是投资银行非常典型的业务。除此之外，资产证券化、杠杆并购、私募股权投资、还有量化投资……也因为投资银行的积极创新，使得我们普通投资者有了很多的投资机会和投资标的。你我所熟悉的货币基金、公募基金都和投行有着千丝万缕的联系。保险：最后我们看看名声最差的保险，却也堪称商业上的伟大慈善。我们一生中遇到意外、患上重病以及死亡等，在人群中是有比率的。比如遇到意外的概率是千分之二、患上重疾的概率是72.18%……然而对于每一个具体的人来说，遭遇只有0和1的区别。时代的一粒尘埃，掉在某个人头上，那就是灭顶之灾。尤其是中产阶级家庭，本来两口子共同赚钱养家，生活还挺有奔头的，但若因为意外或疾病导致进程受阻，那么家庭财务可能会面临巨大压力。辛辛苦苦几十年，一病回到解放前。然而一切重头再来又谈何容易？有些风险我们自己能承受，但有些我们自己其实承受不了，或者不愿独自承受。这些对应的风险后果我不愿独自承受的话，有什么办法吗？巧了，你不愿承受这些风险，我也不愿承受这些风险，要不我们一起抱团取暖吧。以前，家族起到的就是这个作用。比如张家村的李寡妇带着孩子一个人活不下去怎么办？这时张家村的族长，就会号召张家村的族人，各家分担一点。你帮着挑水，我帮着劈柴，他负责耕田，日子就能过下去。现代社会家族逐渐解体，我们来到彼此都是陌生人的城市。相互之间既没有感情，也谈不上信任，信息高度不对称，抱团取暖谈何容易？这个时候保险公司作为中介的价值就体现出来了。首先，保险行业是典型的精算行业，这些精算师的计算就是为风险定价，然后将其变成产品售卖；其次，你们这些陌生人也别想着抱团取暖了，直接把保费交到我保险公司，我来当中间人，谁出了事，我来出面承担；最后，为了确保这个事能成，我保险公司会设置严格的歧视条款，是的，就是歧视。提高投保门槛，把那些带病投保的、风险较大的、想骗保的人统统拒之门外。以此确保你们这些交了钱的，享受到实实在在的保障。真正做到，在交了保费的人群中，我为人人，人人为我。这就是商业保险的本质。而没有保险公司这个中介，这件事很难完成。说到这你可能会觉得，保险实在是商业上的巨大慈善呀。是的，保险确实能体现商业上极为慈善的一面。可再好的东西，也会被人玩坏。我们国家很多人对保险的认识依然十分欠缺，虽然知道保险重要，毕竟谁都知道风险需要防范，可是又不知道为啥重要，以及如何科学防范，总感觉被骗，被套。为什么这样呢？我给两个原因：1、咱们国家绝大多数人，都是改革开放后才开始积累财富的，到今天也就40年的时间。而这些群体，多数还没有走完完整的生命周期，所以他们根本难以想象，在一辈子的时间维度上，风险对财富会有啥影响，对生活有什么影响？因此，他们很难积极主动地提前防守，只能被动等待。等风险真的发生了，保险已经无法帮助他们解决问题了。尤其中产家庭，卡在社会的中间，相当脆弱。整个家庭靠的就是工资，一旦身体和工作出了问题，家庭财务状况立马吃紧。2、你不去主动安排，别人就来安排你。这就是保险销售干的事情了。保险的设计和配置，是一件相当专业的事情，一个优秀的保险代理人需要了解当事人的家庭结构、收入情况，以及特殊的财务需求，如此，才能进行风险规划和保单的架构设计。这个过程其实需要相当长时间，也需要足够的信任。结果中国这个人情社会，很多人因为人情买了保险。却不知道买的是啥？为啥买？管啥用？后期该如何升级？所以你可以想象，那些年年缴保费的人，内心是有多么不爽。甚至有些人连社保都懒的交，假如不是国家强制的话。而且我说实话，大多数保险销售都是非常不专业的，培训个两三天然后上岗。要么杀熟，要么打人情牌来促成成交——往杀熟的路上走。当时买的糊里糊涂，该买的可能没有买，不该买或者不必要买的，买了一大堆，等以后出险后，发现该保障的没有保障。保险公司自然背负种种骂名。而且，其中保险销售的激励源自于佣金提成，这也导致保险销售有更大的热情去卖能赚更多佣金的产品，而非客户真实需要的产品。这都属于激励错位所带来的道德风险。但是，我说这些不是来抹黑保险，而是希望你能主动了解保险。在与保险代理人打交道的时候，更加积极有为。因为保险产品都是经过严格审核很靠谱的，不存在骗人一说，就看你真的需要什么了。总结：说了这么多，终于把银行、券商和保险的本质给基本说清楚了。简单总结一下，金融市场上交易的是未来，而未来又是高度不确定的。这样的交易要想完成，就需要专业的金融中介机构来协助，尽可能地降低信息不对称。银行、券商以及保险，就是我们日常生活中经常需要打交道的三家金融机构。对于这些中介，我们应该主动了解，主动接触，你只有主动了，才能够安排它们，好好利用它们为自己的生活赋能。而不是相反，被它们安排。主动，就意味着我们也要积极消除自身知识上的信息不对称，知道自己缺什么，需要什么，因需安排。这样在面对金融机构的时候，我们内心也会更加清晰和笃定。行文至此，心中颇为喜悦。知识本身确实可以给人带来内心的自信，而且有意思的是，它能帮你看到一个更为丰富精彩的世界，这也是一种享受。比方说，我以前一直不理解美国这个国家是以金融立国，什么是金融立国？金融真的有这么大的能耐？可是了解了银行、券商和保险后，感觉就明显了。银行是万业之母，银行发达，必然会带来社会上各行各业的发展。投资银行则是金融世界最具创新性的物种。它搞发行承销，既让公司能够直接融资，也让投资者的钱有更好的去处；它搞的兼并收购，能帮助公司做大做强，大大提升市场在资源配置上的效率；它搞出来的杠杆收购，就像自然界里的秃鹫一样，迫使企业优胜劣汰；还有资产证券化，私募股权投资等等极大地激活了市场。至于保险，则是给社会进行兜底，让人们可以更加专注地积极进取。虽然金融创新也会带来各种问题，有时甚至是灾难，但是有些问题，你得有资格才能碰的上。问题，在发展中才有缓解的机会。不发展，全都是问题。这也是标题：宁复杂，不简单的用意。简单，会让人直面生活的悖论，无处可逃。进入复杂，才有机会。Ps：请相信，我所说的都是错的。
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