来源：中国证券报

原标题：一年斩获近40%收益！这个小众市场凭什么吸引一群“秃鹫”？

一个小众市场，最近吸引了不少“胆大”的机构玩家。先来看一下机构“现身说法”——

一位私募基金人士：我们有一只产品，大几个亿的规模，都是自营资金，运作近一年收益率在40%左右，主要得益于去年9月份有不少被“错杀”的标的。

一家保险资管相关人士：如果做波段的话，一年能做出10%甚至20%以上的收益率，有的标的甚至在几天内收益就能翻倍。不过保险公司等一般是不能真正参与的，一方面是制度不允许，另一方面是担心声誉风险。

一将功成万骨枯。

实际上，翻车的老司机不在少数。据业内人士介绍，很多机构在这一市场上赔钱了。“这是一种风险比较高的投资，大多机构用自营资金在尝试。”一位券商人士说。

他们玩儿的是啥？

高收益债！

“秃鹫”的江湖

高收益债，有人觉得是烫手山芋，有人却使出浑身解数“变废为宝”，将这一手法演绎得淋漓尽致的部分投资者，更是被称作“秃鹫”。

到底什么是高收益债？

“目前市场上对高收益债的认知可能有所不同。我们认为8%以上的债券可以归为高收益债。”茂典资产投研中心相关负责人说，目前高收益债得到市场越来越多的

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